- El banco central de Estados Unidos reduce su tasa por tercera ocasión pese a presiones políticas y temores por el mercado laboral.
Ciudad de México, 11 de diciembre del 2025.- La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) cerró 2025 con una de sus decisiones de política monetaria más divididas en décadas, al aprobar un recorte de 0.25 puntos porcentuales en el rango objetivo de la tasa de los fondos federales, que quedó entre 3.5 y 3.75 por ciento, su nivel más bajo en tres años. El ajuste coincidió con las expectativas de los mercados internacionales.
Se trata de la tercera disminución consecutiva de la tasa de referencia desde septiembre, resultado de una valoración en la que pesaron más los riesgos de deterioro en el mercado laboral que el temor a un repunte inflacionario.
Luis Gonzali, vicepresidente y codirector de inversiones en Franklin Templeton México, explicó que durante 2025 la Fed enfrentó un entorno complejo, marcado por la persistencia inflacionaria y señales de desaceleración del empleo. Señaló que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió dar mayor prioridad al ámbito laboral, aun cuando la inflación permanece por encima del objetivo de 2 por ciento.
Calificó el fallo como “la decisión más dividida en décadas”, con tres votos disidentes, cifra que no se observaba desde principios de los años 90. No obstante, dijo, esta divergencia muestra un organismo colegiado con mayor independencia y deliberación interna.
Votaron a favor del recorte Jerome Powell, presidente de la Fed; John Williams, vicepresidente; Michael Barr; Michelle Bowman; Susan Collins; Lisa Cook; Philip Jefferson; Alberto Musalem y Christopher Waller. Stephen Miran se pronunció por una reducción de medio punto porcentual, mientras Austan Goolsbee y Jeffrey Schmid preferían mantener la tasa sin cambios.
En conferencia de prensa, Powell afirmó que la tasa de interés se encuentra cerca de su rango neutral, en el cual no impulsa ni desacelera la actividad económica. El encuentro también sirvió para presentar nuevas previsiones económicas y adelantar elementos de la ruta prevista para 2026.
La Fed mejoró su expectativa de crecimiento para el próximo año y prevé únicamente dos recortes adicionales de tasas. Se estima que la economía estadounidense podría avanzar 2.3 por ciento en 2026, cinco décimas por encima de lo proyectado en septiembre. Los pronósticos indican además que la tasa de desempleo se mantendrá alrededor de 4.4 por ciento y que la inflación descenderá gradualmente hasta 2.4 por ciento.
Respecto a las presiones del presidente Donald Trump, Gonzali subrayó que hasta ahora éstas se han limitado a declaraciones públicas, sin impacto en las decisiones del banco central. Añadió que sólo Stephen Miran coincide con la postura de Trump, quien ayer criticó el recorte y consideró que la disminución debió ser de al menos medio punto. “Hoy las opiniones de Trump no pesan, pero eso podría cambiar el próximo año”, sostuvo.
En contraste con la Fed, otros bancos centrales mantuvieron sin cambios sus políticas monetarias. En Brasil, el Banco Central decidió conservar su tasa de referencia en 15 por ciento, pese a las reiteradas demandas del presidente Luiz Inácio Lula da Silva para impulsar la economía mediante un recorte. A su vez, el Banco de Canadá dejó su tasa oficial en 2.25 por ciento. Su gobernador, Tiff Macklem, señaló que el nivel actual es adecuado para mantener la inflación cerca de 2 por ciento mientras se apoya a la actividad económica.
