Fitch advierte crecimiento débil y presiones fiscales para México rumbo a 2026

Ciudad de México, 28 de enero del 2026.- México enfrenta un escenario de crecimiento económico limitado, acompañado de un déficit fiscal elevado, factores que representan un reto para la estabilidad de las finanzas públicas, advirtió Fitch Ratings durante la conferencia Perspectivas de Crédito 2026 para los Soberanos de América Latina.

Todd Martínez, director senior y codirector del grupo de soberanos de la calificadora para las Américas, señaló que el incremento de la deuda pública es actualmente el principal foco de atención para el país, aunque aclaró que su nivel, medido como proporción del producto interno bruto (PIB), se mantiene en un rango medio y no implica un riesgo inmediato.

“La deuda sigue una trayectoria ascendente, aunque moderada. No es alarmante, pero requiere vigilancia”, explicó.

El analista destacó que a este contexto se suman otros factores de presión, como la caída en la producción petrolera, la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex) y el aumento del gasto social. No obstante, reconoció avances en la consolidación fiscal iniciada el año pasado, aun cuando persisten dudas sobre su continuidad en el mediano plazo.

Martínez recordó que México logró cerrar 2025 con mejores resultados de lo previsto, pese a la incertidumbre generada por las políticas comerciales de Estados Unidos. Sin embargo, advirtió que la renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) será uno de los principales desafíos económicos para 2026.

En su análisis, señaló que el acuerdo comercial podría mantenerse vigente con modificaciones que permitan a Estados Unidos conservar márgenes de maniobra para la aplicación de aranceles discrecionales, lo que incrementaría la incertidumbre para la inversión.

Asimismo, consideró que algunas reformas en discusión en México, como la judicial o posibles cambios en la jornada laboral, podrían limitar el potencial del nearshoring, al afectar la competitividad del país frente a otros destinos de inversión.

En este contexto, el especialista subrayó que el Plan México reconoce la necesidad de impulsar la inversión privada, dado que el Estado enfrenta restricciones presupuestarias para sostener por sí solo un modelo de desarrollo expansivo. Agregó que sectores como energía e hidrocarburos serán clave para evaluar la capacidad de atracción de capitales.

Por su parte, Shelly Shetty, directora general y responsable de bonos soberanos de América en Fitch Ratings, señaló que en México y otros países de la región no se observan reformas estructurales de gran alcance, por lo que la estrategia económica se ha centrado en una gestión fiscal prudente.

La especialista advirtió que la deuda pública continúa en aumento en la mayoría de los países latinoamericanos, una tendencia que también se observa en economías como Colombia, Panamá y México.