Compra de valores será sólo para administrar liquidez, aclara Banxico
- El banco central aseguró que la medida no implica financiar al gobierno federal ni constituye un programa de estímulo monetario, sino un instrumento para mejorar la operación del mercado de dinero.
Ciudad de México, 30 de junio del 2026.- El Banco de México (Banxico) anunció que incorporará operaciones de compra de valores gubernamentales como parte de los mecanismos para administrar la liquidez del sistema financiero, al tiempo que rechazó que esta herramienta represente un financiamiento indirecto al gobierno federal o el inicio de un programa de flexibilización monetaria.
En un pronunciamiento, el banco central explicó que las adquisiciones sólo se realizarán cuando las condiciones del mercado de dinero lo requieran y estarán determinadas exclusivamente por sus previsiones sobre la liquidez y el comportamiento de los mercados financieros.
La decisión surge luego de que el pasado 15 de junio Banxico modificó las reglas de las subastas de Bonos de Regulación Monetaria, incorporando la posibilidad de realizar compras de valores gubernamentales, lo que generó interpretaciones de que el instituto central podría apoyar el financiamiento del déficit público o aplicar un esquema similar al denominado quantitative easing utilizado por otros bancos centrales para estimular economías con bajo crecimiento.
Frente a esas versiones, Banxico reiteró que el objetivo de la medida es contar con instrumentos adicionales para administrar con mayor precisión la liquidez del sistema financiero y mantener el adecuado funcionamiento de la política monetaria.
El instituto adelantó que, dentro del Programa Trimestral de Subastas de Valores Gubernamentales, informará el monto máximo de las operaciones de compra que podrían realizarse en cada periodo, aunque precisó que su ejecución dependerá únicamente de las necesidades de liquidez del mercado.
De acuerdo con el calendario previsto, el nuevo mecanismo comenzará a operar el próximo 17 de agosto y estará limitado a instrumentos de corto plazo, como Certificados de la Tesorería (Cetes) y Bondes F, cuyos rendimientos están estrechamente vinculados con la tasa de referencia, actualmente ubicada en 6.5 por ciento.
En contraste, los Bonos M y los Udibonos quedaron excluidos del esquema, con el propósito de preservar el control de la política monetaria y evitar distorsiones sobre las tasas de interés de largo plazo.
Especialistas del sector financiero coincidieron en que la medida no representa un mecanismo para financiar al gobierno federal, práctica expresamente prohibida por la Constitución, sino una herramienta de administración de liquidez.
La directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Grupo Monex, Janneth Quiroz, explicó que existe una diferencia sustancial entre aceptar valores gubernamentales como garantía en operaciones temporales y monetizar el déficit público. No obstante, advirtió que un uso recurrente de este tipo de operaciones para absorber deuda gubernamental o mantener artificialmente bajas las tasas de interés podría generar dudas sobre la independencia del banco central.
La analista señaló que la credibilidad de Banxico depende de que sus decisiones se orienten exclusivamente al cumplimiento de su mandato constitucional de preservar la estabilidad de precios, ya que cualquier percepción de una vinculación entre la política monetaria y las necesidades fiscales del gobierno podría incrementar las primas de riesgo y elevar el costo del financiamiento para la economía mexicana.