- Directores financieros anticipan alzas de precios en 2026 y advierten riesgos para el objetivo de inflación de la Reserva Federal
Ciudad de México, 17 de diciembre del 2025.- Los aranceles continúan como una de las principales preocupaciones para los directores financieros de las empresas en Estados Unidos, quienes prevén que los precios aumenten en promedio alrededor de 4 por ciento en 2026, un escenario que podría complicar los esfuerzos de la Reserva Federal (Fed) para alcanzar su meta de inflación de 2 por ciento.
De acuerdo con una encuesta aplicada a 548 jefes de finanzas entre el 11 de noviembre y el 1 de diciembre, elaborada por los bancos de la Reserva Federal de Richmond y Atlanta, en conjunto con la Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke, se observa una caída general en la confianza, tanto sobre el desempeño de las propias empresas como sobre la economía estadounidense en su conjunto.
El índice de optimismo respecto a la economía nacional descendió a 60.2 puntos en una escala de 100, frente a 62.9 registrados en el tercer trimestre y por debajo del máximo reciente de 66 puntos alcanzado a finales de 2024, tras la elección del presidente Donald Trump para su actual mandato.
Las expectativas apuntan a un crecimiento moderado para 2026. La empresa mediana estima un incremento del empleo de 1.7 por ciento, en línea con encuestas previas, mientras que se proyecta que la economía estadounidense crezca a una tasa anual cercana a 1.9 por ciento. No obstante, sólo 40 por ciento de las compañías reportó estar contratando personal, cerca de 20 por ciento señaló que no realiza contrataciones y alrededor de 9 por ciento anticipó posibles despidos.
Aunque los riesgos arancelarios y comerciales se han moderado respecto al segundo trimestre del año —cuando casi 40 por ciento de los encuestados los identificó como su principal preocupación—, estos factores siguen encabezando la lista de inquietudes empresariales. Los directores financieros anticipan que el aumento promedio de precios será de 4.2 por ciento, ligeramente inferior al crecimiento previsto de los costos unitarios, mientras que los ingresos podrían crecer cerca de 8 por ciento.
Estas expectativas contrastan con las proyecciones recientes de la Reserva Federal, cuyos responsables anticipan una desaceleración de la inflación en 2026, acercándose gradualmente al objetivo del banco central. Sin embargo, las percepciones empresariales han generado inquietud entre algunos responsables de política monetaria, ante el riesgo de que la inflación —actualmente casi un punto porcentual por encima de la meta— resulte más persistente de lo previsto.
John Graham, profesor de finanzas de la Universidad de Duke y director académico de la encuesta, señaló que los resultados confirman una presión sostenida sobre los precios. “En encuestas anteriores observamos que los directores financieros esperaban que el impacto de los aranceles continuara hasta 2026, y en este trimestre encontramos evidencia de un crecimiento de precios todavía elevado”, indicó, al subrayar que la mitad de las empresas prevé incrementos de precios de 3.5 por ciento o más.
